首先简答：美联储史上最厉害的缩表——4万亿美元即将开始！

对标一下之前那次缩表，美联储在2017年时的资产负债表是4.5万亿美元，相当于当时的GDP23%，而现在的“表”是8.9万亿美元，相当于目前的GDP高达39%！

目前的美联储资产负债表占比GDP高达39%，可想而知当下的资产负债表是什么规模了，所以美联储着急了，必须加快缩表的节奏。下月开始，起步就是475亿美元，三个月之后翻番，950亿美元，即使这么快的缩表节奏，想要回到合理的占比（联储负债/GDP），需要46个月，也就是说，要到2026年2月，缩表才能结束，届时将占比缩到美国GDP20%以下，相对合理的程度，一共要缩掉多少呢——4.1万亿美元！

再将昨天和前天的#思进每日美股点评# 中的部分内容和大家分享：

24日：首先要说的是，周二早间美股遭受重创，罪魁祸首是Snap公司周一晚上发出的业绩警告。为何一家相对较小、且多年未能实现盈利、随时可能倒闭的社交媒体公司发布预警，会有可能影响到整个大盘？

不过，与Snap相比，其他社交媒体股的下跌更多是受到宏观和行业因素的影响。数字广告领域的表现总体上是负面的，而Meta和Alphabet可能是受影响最小的股票。

最后提一下，个人认为，长远来看，美股大跌对美国经济是利大于弊的，明天可能详谈……先点到为止吧……

之前，拜登在亚洲发表的讲话，尤其是关于关税的评论，可能会暂时引燃市场上的乐观情绪，不过，虽然，现在市场似乎“被过度抛售”，甚至那些现金流和盈利能力都十分强劲的股票也受到了打击，而且市场上整体而言现金充足、银行业的存贷款利差也上升了，但是，仅凭拜登的讲话就想要让美股从熊市重新启动显然是不够的。熊市中的反弹，往往是Dead cat bounce……

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